PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BEI

Rezza Vitriya; Musthofa Zidny Al Faruqi

doi:10.59179/jek.v9i02.142

Rezza Vitriya Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi NU TRATE GRESIK
Musthofa Zidny Al Faruqi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi NU TRATE GRESIK

DOI: https://doi.org/10.59179/jek.v9i02.142

Keywords: profitabilitas; likuiditas; ukuran perusahaan; struktur modal; perusahaan manufaktur, profitability, liquidity, firm size, capital structure, manufacturing companies.

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022-2023. Pendekatan kuantitatif digunakan dengan metode regresi linier berganda, di mana data sekunder diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang memenuhi kriteria purposive sampling. Struktur modal diproksikan dengan rasio Long-Term Debt to Equity (LTD), sementara profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan diukur menggunakan Return on Assets (ROA), Current Ratio (CR), dan logaritma natural total aset. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal, sedangkan likuiditas dan ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan. Pengujian simultan menunjukkan ketiga variabel tersebut berpengaruh bersama-sama terhadap struktur modal. Temuan ini mendukung teori pecking order, di mana perusahaan yang profitabilitasnya tinggi lebih mengutamakan pendanaan internal. Implikasi praktis dari penelitian ini adalah bahwa perusahaan perlu memperhatikan aspek likuiditas dan ukuran perusahaan dalam pengambilan keputusan struktur modal untuk mengoptimalkan akses ke pendanaan eksternal dengan biaya yang lebih efisien.

This study aims to analyze the effect of profitability, liquidity, and company size on the capital structure of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for 2022-2023. A quantitative approach is used with multiple linear regression methods, where secondary data is obtained from the annual financial statements of companies that meet purposive sampling criteria. Capital structure is proxied by the Long-Term Debt to Equity (LTD) ratio, while profitability, liquidity, and firm size are measured using Return on Assets (ROA), Current Ratio (CR), and the natural logarithm of total assets. The results show that profitability has a significant negative effect on capital structure, while liquidity and firm size have a significant positive effect. Simultaneous test shows that the three variables jointly influence the capital structure. This finding supports the pecking order theory, in which firms with high profitability prioritize internal funding. The practical implication of this research is that firms need to pay attention to liquidity and firm size aspects in capital structure decision-making to optimize access to external funding with more efficient costs.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Afa, A., & Hazmi, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Risiko Bisnis dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal. JURNAL AL-QARDH, 6(1), 30–44. https://doi.org/10.23971/jaq.v6i1.2691

Anaam, I. K., Hidayat, T., Pranata, R. Y., Abdillah, H., Yhuto, A., & Putra, W. (2022). Pengaruh trend otomasi dalam dunia manufaktur dan industri. Vocational Education National Seminar, 01(1), 46–50.

Andika, I. K. R., & Sedana, I. B. P. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(9), 5803. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i09.p22

Arifin, L. L., Nuril Jannah, Q., & Yusrani Anugrah, Y. D. (2021). Struktur Modal dalam Perusahaan. Muhasabatuna : Jurnal Akuntansi Syariah, 3(2), 8. https://doi.org/10.54471/muhasabatuna.v3i2.1169

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (Fifteenth edition). Australia ; Boston, MA, USA: Cengage.

Cevheroglu-Acar, M. G. (2018). Determinants of Capital Structure: Empirical Evidence from Turkey. Journal of Management and Sustainability, 8(1), 31. https://doi.org/10.5539/jms.v8n1p31

Creswell, J. W. (2017). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (4th ed.). Sage Publications Ltd.

Darmawan, A., Sandra, R. N., Bagis, F., & Rahmawati, D. V. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal. AKUISISI: Journal Akuntansi, 17(2), 93–106.

Dewi, R., Suci, M., & Mahardika, Aa. N. Y. M. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Property Dan Real Estate di BEI. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 59. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23155

Franks, L. E., & Franks, L. E. (1969). Signal theory. Englewwod Cliffs, NJ: Prentice-Hall, Inc.

Ghozali, I. (2018). Application of multivariate analysis with IBM SPSS 25 Program. Semarang: Diponegoro University Publishing Agency.

Hartono, J. (2022). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (8th ed.). Yogyakarta: Penerbit Andi.

Inayah, Z. (2022). Analisis Struktur Modal, Profitabilitas Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Penelitian Literature Review Manajemen Keuangan). JURNAL MANAJEMEN PENDIDIKAN DAN ILMU SOSIAL, 3(2), 788–795. https://doi.org/10.38035/jmpis.v3i2.1141

Irfani, A. S. (2020). MANAJEMEN KEUANGAN DAN BISNIS; Teori dan Aplikasi. Gramedia Pustaka Utama. Retrieved from https://books.google.co.id/books?id=qln8DwAAQBAJ

Liang, I., & Natsir, K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(3), 481–488.

Lilia, W., Situmeang, S. I. L., Verawaty, V., & Hartanto, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 627. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.259

Muna, M. I., & Kartini. (2023). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 02(02), 200–215.

Nabayu, Y. P., Marbun, N., Ginting, H. F., Sebayang, N. A., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan makanan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2017. Jurnal Paradigma Ekonomika, 15(2), 147–162. https://doi.org/10.22437/paradigma.v15i2.10316

Purnami, N. P. S., & Susila, G. P. A. J. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Batu Bara di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(3), 371–379.

Ramadhan, S., Zulpahmi, & Sumardi. (2021). Sayyid, R., Zulpahmi, & Sumardi. (2021). Pengaruh Profitabilitas Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Financial and Tax, 1(1), 33–46.

Ryando. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Pertambangan Subsektor Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 – 2017. Jurnal Ilmiah Manajemen Surya Pasca Scientia, 10(1), 31–42. https://doi.org/10.35968/jimspc.v10i1.594

Saraswati, T., & Bernawati, Y. (2020). The Effect of Cash Conversion Cycle and Firm Size on the Profitability of Manufacturing Companies. International Journal of Innovation, 11(9), 149–164.

Setiawanta, Y., & Hakim, M. A. (2019). Apakah sinyal kinerja keuangan masih terkonfirmasi? : Studi empiris lembaga keuangan di PT. BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 22(2), 289–312. https://doi.org/10.24914/jeb.v22i2.2048

Sianipar, S. (2017). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jom FISIp, 4(1), 1–14.

Sudana, I. M. (2019). Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Airlangga University Press. Retrieved from https://books.google.co.id/books?id=i-CkDwAAQBAJ